tapirr

nikolaii_petrov
25 фев, 2014 14:21 (местное)
Обратите внимание, как Путин "дал" Украине денег. На эти миллиарды куплены евробонды, я так полагаю, по цене 97% номинала (не специалист, не могу сказать точнее). Сейчас их цена где-то 84% номинала. Крупнейшим держателем украинских евробондов является фонд группы Franklin Templeton (7 млрд. $), который потерял на колебаниях стоимости примерно 500 млн. При этом представитель Franklin Templeton подчеркнул, что фонды группы обладают большим опытом и достаточной компетенцией в оценке долгосрочных перспектив выкупаемых гособлигаций разных стран. А фишка в том, что при предъявлении евробондов к оплате, возвращается сумма по номиналу (т.е. 100% цены)+набежавшие проценты (сейчас 23.17%) и может быть взыскана имуществом (землей, например или ГТС), или если поступит помощь от МВФ или из иного источника её может взыскать через суд в Лондоне например. Такой фокус-покус этот фонд провернул в свое ввремя в Исландии. И - ягодка - да, этот фонд принадлежит группе Родшильдов. Во-как!
Так что я полагаю, как только на Украине появится мало-мальски внятное правительство, Путин срочно "даст" еще три лярда. И "ничего личного"...

Flat | Top-Level Comments Only

From:

goremichny.livejournal.com

Хочу немного поправить. Поздно заметил, но лучше все-таки поздно, чем...
Двухлетние долларовые евробонды на $3 млрд. были выкуплены Россией 24 декабря прошлого года. Цена выкупа - номинал, т.е. 100%.

Как видим, купон - 5% годовых, что безусловно делает размещение нерыночным. При текущих ставках на подобные сроки это действительно благотворительность. Кстати, возвращать через два года Украине придется номинал плюс 4 полугодовых 5%-ных купона в течение двух лет. Итого 110% или $3,30 млрд.
Бумага по причине одного единственного держателя не торгуется, формально Россия не несет убытков.
Теперь проверим версию, что Путин, дав $3 млрд. Украине, поддержал конкретно фонд Templeton, в котором у него действительно теоретически могут быть деньги.
Возьмем, к примеру, самый ликвидный украинский евробонд - UKRAIN 7 ½ 04/17/23. Объем выпуска - 1 250 000 USD. Посмотрим держателей:

(Картинку придется увеличить). Действительно, Templeton является крупнейшим холдером этой облигации. На фонды под управлением группы приходится 24,75% от всего объема эмиссии. Причем основным холдером является крупнейший фонд FTIF - TEMPLETON GLOBAL BOND FUND (TEMGINI LX). Объем этого фонда - 36 533 332 436 USD. Но доля Украины в этом фонде составляет 1 278 539 990 USD или 3,51% от стоимости чистых активов. (Все оценки сделаны по состоянию на 26.02.14). Учитывая, что в состав фонда входят суверенные евробонды 23 стран, не входящих в G7 (за исключением Канады), 3,5% - это немного overweight. Но тем не менее это не основание для того, чтобы подозревать Правительство России в инсайдерской игре. В указанном фонде из 75,9%, приходящихся на Government Debt, 4,61% приходится на Канаду, 8,39%(sic!) - на Венгрию, 3,94% - на Бразилию, 3,14% - на Южную Корею. (Данные Bloomberg). И, кстати, не факт, что украинские инвестиции в минусе. Если верить прессе, Templeton заходил в Украину в ноябре-декабре прошлого года. А тогда цены были ниже текущих:

. Как сказал, управляющий на emerging markets Марк Мобиус, Украина находится в очень удобной экономической ситуации. «У них есть европейцы, которые хотят помочь им, а также есть русские, которые тоже хотят помочь», — сказал Мобиус.
То есть это бизнес отдельно взятой группы Templeton, имеющей свою стратегию управления и свое представление о рисках инвестирования. При этом дефолт Украины будет неприятен для всего портфеля, но при текущей глубокой диверсификации (23 страны, не считая Corporate и U.S. Municipal Debt) абсолютно не критичен.

Edited Date: 28 Feb 2014 10:20 (UTC)